j9九游会官方毛戈平就也曾取得逾额认购超900倍-九游娱乐 - 最全游戏有限公司
12月10日，被称为“IPO钉子户”的毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）终于在港交所告捷上市。据悉，毛戈平的刊行价为29.8港元，开盘价为47.65港元。头顶“港股国货彩妆第一股”光环，毛戈平放手10日收盘股价高涨76.5%，报收52.6港元，总市值为247.53亿港元。值得一提的是j9九游会官方，受利好经济计谋影响，恰逢A股和港股全线大涨，毛戈平手脚中资企业开盘进展亮眼也有一部分原因是搭上了大盘“顺风车”。
冲击A股8年转战港股上市
据悉，这次毛戈平发售7842万股，扣除关系上市开支后募资总和约为22亿港元。在融资表率，毛戈平就也曾取得逾额认购超900倍，认购金额高达1738亿港元，成为港股“冻资王”。这次上市毛戈平引入了6位基石投资者，包括了CPE、正心谷老本（LVC）、SeraphimAdvantage等，其中正心谷老本认购数额最多，高达2000万好意思元。
回望毛戈平的上市之路可谓是“一波又起”。其上市之路从A股开启，最早在2016年递交了招股书后就再无动静。五年之后的2021年首发上市央求终获通过，但之后上市并无任何进展。本认为毛戈平上市之路就此折戟，2023年3月，毛戈平再次更新招股书重启A股市场IPO，但没过多久，毛戈平发布公告断绝在A股的上市。因此，毛戈平被外界称为“IPO钉子户”。
在A股转折8年后，毛戈平终于决定转战港股。本年4月，毛戈平向港交所递交招股书，但在港的上市之路并非一帆风顺，六个月后，招股书失效。当外界认为其港股上市之路也穷苦重重时，10月中旬，毛戈平于港交所二次递交招股书，并于11月通过了港股的聆讯。
对单一品牌依赖不减反增成隐忧
从更新的招股书不错看到，2024年上半年，毛戈平收入达到19.7亿元，客岁同期为近14亿元，同比增长约41%。2021年至2023年的收入永诀为15.8亿元、18.3亿元以及28.9亿元，同比保握增长态势。2021年至2023年、 2024年上半年，毛戈平的净利润永诀为3.3亿元、3.5亿元、6.6亿元和4.9亿元。招股书表露，其对应的净利率永诀为21%、19.2%、23%和25%。虽然在2022年有小幅度下落，但总体保握增长。定位高端好意思妆的毛戈平毛利率向来不低，从招股书来看，这几年公司的毛利率基本保握在84%驾驭，在行业中处于较高水平。
从盈利结构来看，公司彩妆的销量一直远高于护肤板块，但平均售价大幅低于护肤板块，以2024年上半年的数据为例，彩妆的销量是护肤的近3倍，但均价仅为163.8元，护肤的单价达到了346.6元。
家具销售方面，中枢品牌MAOGEPING收入占比在2021年至2023年永诀达到96.6%、98.4%以及99%，2023年上半年和2024年上半年永诀达到99%和99.3%。不错看到，对单一品牌收入的依赖性不但莫得减少，反而在增强。这亦然外界对毛戈平的盈利结构最为惦记的小数。
除了盈利结构相对单一，毛戈平这几年加大了对线上渠谈的插足，招股书表露，频年来公司赚到的钱有快要一半“孝敬”给了营销实施，而营销用渡过高一直王人是国货好意思妆品牌的“恶疾”。
详细来看，毛戈平的盈利智商诚然在行业水平之上，但其盈利结构和销售渠谈荫藏的风险也比较昭彰，因此首日股价的飙升幅度实在令业界略感或然。不外有业内东谈主士告诉南王人记者，比较其他国货好意思妆的主阵脚在线上居多，毛戈申雪其谈而行以线下渠谈为主的销售模式反而给了港股市场一定的念念象空间。
功绩“能打”照旧搭上大盘“顺风车”？
据悉，毛戈平的线下销售渠谈占比更重。招股书表露，公司化妆品业务销售模式主要分为百货专柜模式、电商模式、至爱终身经销模式和培训渠谈销售模式等。百货专柜模式主如若通过在宇宙各大百货阛阓、购物中心开设化妆品销售专柜的景观进行销售，其中专柜策动模式包括直营、经销和自营。2020年到2022年间，其百货专柜的销售额占比一直在50%以上。线上化进度低一度让市场惦记毛戈平难以融入新渠谈的营销环境，留不下年青破钞群体，但当今来看，待诞生的线上销售空间反而成为其被市场录用厚望的故意条目。
同期，毛戈平手脚国货好意思妆，是少有的从一运行就坚握高端化定位的品牌，虽然也没少被破钞者吐槽“国货凭什么卖这样贵”，但历程这些年破钞者剖判的千里淀，其在国货好意思妆赛谈的高端价位区间近乎独占上风。有投资东谈主士向南王人记者分析称，港股向来爱重概况在账面“实打实”盈利的企业，毛戈平在开盘后的股价进展也就不难采集了。
不外，上述投资东谈主士也默示，客不雅来说，毛戈平首日开盘就迎来股价大涨，并不全是公司自身功绩的功劳。受中国货币计谋基调14年后重回“限度宽松”的积极影响，12月9日，国外中概股领先收尾大涨，而10日开盘后A股、港股王人迎来了股价全线大涨。上述投资东谈主士默示，毛戈平手脚港股市场里的中资企业，当然能搭上这趟“顺风车”，其股价进展反应的是市场关于要紧计谋预期收尾了联动，同期达成了共鸣。
采写：南王人记者 徐冰倩j9九游会官方